Los Hechos Relevantes de las juntas de accionistas de la banca boliviana 2024-2025 documentan que USD 88 millones en dividendos salieron directamente hacia paraísos fiscales sin tributar.
En medio de una de las peores crisis de divisas en décadas -caracterizada por escasez de dólares, alta inflación y problemas de liquidez- el sistema bancario boliviano alcanzó un hito histórico en la gestión 2025, con un total de USD 540 millones en utilidades, 42,3 % más que en 2024, según el boletín oficial de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).
Este resultado récord se dio pese a un crecimiento moderado del crédito (alrededor del 3,5 %) y depósitos que solo aumentaron levemente, y se explica, en parte, por ingresos operativos "no recurrentes", como las transferencias al exterior y las operaciones de comercio exterior que beneficiaron a la banca en condiciones cambiarias atípicas.
Banco por banco: quién generó las mayores utilidades
Los datos de la ASFI y los reportes corporativos muestran que la distribución de utilidades y estructuras accionarias tuvo un impacto importante en el destino de los recursos:
Banco BISA S.A.
Utilidades 2025: USD 111 millones, el banco más rentable del sistema.
Activos aproximados: USD 4.500 millones.
Dividendos aprobados: Bs 392,1 millones distribuidos a accionistas.
Destino principal de dividendos: Panamá, con al menos USD 56 millones fluyendo directamente a esa jurisdicción sin tributación local.
La estructura accionaria se compone de sociedades internacionales, permitiendo la salida rápida de capital al exterior.
Banco Mercantil Santa Cruz
Activos: Más de USD 5.000 millones, el banco con mayor volumen del sistema según datos previos.
Sus estructuras accionarias también implican salidas significativas de dividendos a jurisdicciones como Panamá.
Banco de Crédito de Bolivia (BCP)
Control mayoritario por capital extranjero, con matriz en Bermudas (Credicorp Ltd.).
Dividendos y beneficios fluyen hacia esa jurisdicción con beneficios fiscales.
Otros bancos privados
BancoSol, Banco Fortaleza y Banco FIE: también distribuyeron una parte de sus utilidades al extranjero, especialmente hacia Holanda/Unión Europea, con aproximadamente USD 15 millones combinados.
Dinamarca, Estados Unidos, Suiza y Luxemburgo recibieron pequeñas porciones adicionales de utilidades distribuidas por estos bancos.
Salida de utilidades a paraísos fiscales
Un análisis consolidado de las juntas de accionistas de 2024-2025 indica que **al menos USD 88 millones de las utilidades bancarias fueron distribuidos hacia jurisdicciones con impuestos nulos o bajos, como Panamá, Bermudas, Holanda, Estados Unidos, Suiza y Luxemburgo, sin tributación significativa en Bolivia.
Panamá fue el principal destino, con el 65 % del total offshore (~USD 57 millones).
Otros destinos incluyeron Holanda/UE (USD 15 millones), Bermudas (USD 6,6 millones) y pequeñas porciones hacia Dinamarca y EE. UU..
Este flujo de dividendos se da en medio de una estructura financiera donde una parte importante del ahorro laboral boliviano, gestionado por la Gestora Pública de la Seguridad Social, está invertido en bonos subordinados de los bancos, instrumentos que facilitan la generación de utilidades bancarias pero exponen a los trabajadores al riesgo cambiario y de devaluación.
Contraste: Banco Unión y otros casos singulares
Banco Unión
Es el banco público controlado en 98,5 % por el Estado boliviano. No distribuye utilidades al exterior; reinvierte sus beneficios o los transfiere al Tesoro General de la Nación. Actuó también como prestamista de última instancia para instituciones como Banco PyME Ecofuturo.
Banco Prodem
De control extranjero estatal (Venezuela), no reportó distribuciones significativas de dividendos, indicando reinversión interna aunque con preguntas de gobernanza.
El sistema bancario boliviano cerró 2025 con utilidades récord de USD 540 millones, un crecimiento sostenido que eleva la rentabilidad del sector incluso en contexto de crisis económica interna.
Sin embargo, gran parte de esa riqueza no se queda en Bolivia, sino que fluyó hacia el exterior a través de dividendos offshore, mientras que instrumentos financieros vinculados al ahorro laboral sostienen parte de la capacidad de fondeo de los bancos.
¿Qué significa que la banca gane USD 540 millones en plena crisis?
El dato más fuerte es este:
Utilidades totales 2025: USD 540 millones
Crecimiento interanual: +42,3 %
ROE (rentabilidad sobre patrimonio): 16 %
Mora: ~2,9 %
Salida a paraísos fiscales: USD 88 millones
En un contexto de escasez de dólares, crecimiento moderado del crédito (~3,5 %), tensiones cambiarias e inflación creciente el sistema financiero no solo resistió sino que mejoró su rentabilidad.
Esto indica que la rentabilidad no vino principalmente por expansión del crédito productivo, sino por comisiones, transferencias al exterior, operaciones cambiarias e ingresos financieros extraordinarios. En otras palabras, el sistema ganó más sin necesariamente prestar mucho más.
La salida de divisas no es ilegal. Es parte del derecho corporativo.
Fuente: El País
